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| 本文作者：momomomomo | 编辑：温晓桦 | 2017-03-27 15:27 |
雷锋网AI金融评论按：本文译自convergence.vc，作者是Outlier Ventures的CEO和投资人Jamie Burke。Outlier Ventures成立于2014年，是欧洲第一个专注于区块链投资的基金和创业工作室（内部孵化创业项目）。作者在成为投资人之前，是Web2.0圈子中的一员。
雷锋网此前报道，Gartner称，2015年启动的企业级区块链项目90%会失败。如今，这个来自欧洲的VC有了更激烈的言论。事实上，本文堪称区块链创业和投资的真经，具体来说是什么情况呢？
在过去的4年我和我的团队见了1220家创业公司，同时接受过来自18个国家的800次融资pitch，已经促成了总过2200万美元的交易，而且，Outlier平台已经内部孵化了4家公司，并且都已经有了客户。总的来说观点是：
90%的创业公司活不过三年，区块链领域这一数字可能是99%。从可持续的定义出发，在追踪的1220家区块链创业公司当中，只有12家符合“成功”的定义。但重点不是数字，而是这一原则。
实际上，我们试图找到一个具有高增长潜力、可持续的商业模式。可持续是指创业公司有一个可盈利、高增长、跨越初创期的长生命期。这个公司可以自己进行规模化，而不是只能期望被大公司收购。
对于投资方来说，如果投资的创业公司中没有一个真正可持续的业务，将是一个很大的风险。
扯淡曲线
尽管SEC拒绝了首个比特币ETF上市请求，但韭菜们仍然有很多其他的方式可以推进，而大家趋之若鹜的投资掩盖了一个真相。
在上周在汉堡举行的空客大会上，所有人都认为他们看到的大部分概念验证产品在商业上都行不通。
我对过去几年硅谷对区块链领域下赌注的行为都保持怀疑的态度，许多人嘲笑欧洲的VC捂紧了自己的口袋，或者没有机会能够参与其中，实际上没参与其中是因为没有什么值得参与。
欧洲VC的谨慎实际上可能是真正的看清了局势，甚至可以说那些对区块链下注的VC已经意识到他们犯下的错误，他们只是希望在市场明白之前找到退出的途径。
区块链领域确实有很多扯淡，但这对于任何一个处于技术成熟早期阶段的技术来说都很正常，只不过区块链引来了更多的注意。我认为我们正处在“现实是个婊子”（reality is a bitch）阶段。
处于哪个阶段取决于你所在的地理位置，英国和印度、日本的情况都不同，这甚至取决于你在公司的哪个部门。
但这个行业将会继续专业化，以太坊企业联盟就是一个很好的例子（雷锋网AI金融评论注：一批代表着石油、天然气行业，金融行业和软件开发公司的全球性企业，致力于将以太坊开发成企业级区块链）。
所以，这么说不是在诋毁比特币领域的伟大先驱者们，但可悲的是，绝大多数项目都无法支撑起一个持续发展的商业模式。
所以问题的根源是什么？在所有圆桌论坛上都会被问到的一个问题：区块链领域的第一个杀手级应用会是什么？
答案如以太坊的创始人Vitalik Buterin所言：
区块链领域没有任何一个杀手级应用能够横跨所有行业满足数不清的长尾用例。
所以，Outlier Ventures从来没有、将来也不会投资区块链基础设施。
对于加密货币来说，价值是货币本身，对于财团来说，隐私，速度和安全性都是必需的。两种情况下都没有必要拥有基础设施，因为它很快就会商品化，成本下降到零。
此外，不会投资只专注于“笨合约”SaaS模式的公司。说“笨”是因为今天大多数智能合约往往没有什么智能。它的原理很简单，任何人都能够进行复制，而且让价格更便宜。
价格战的压力使得需要大量资本以创造盈利能力的创业公司融资非常困难。我相信这也是为什么许多区块链投资者在A轮之后并不跟进的原因。
所以，这些创业公司在商业上实现可持续发展并避免下行压力的方法之一，是他们能够成功地以某种方式利用机器学习，因为机器学习喜欢大型标准化数据集，长远来看，这是区块链的主要前景。
很多区块链初创公司都应该把自己看成是一个AI公司。区块链技术只是一种手段，以促进一个行业开放和标准化数据孤岛。
并且，要结合机器学习的价值，如果可以在技术成熟之前建立真正智能的合约，就可以建立高壁垒和高利润的垄断地位。
Outlier从来不投资“纯区块链“公司。只靠技术本身很可能是没用的，通常情况下这些公司是有了技术再去找能够解决的问题，团队对行业的理解不深。也许能够赚一些小钱，如果他们愿意做企业软件咨询，也可以过得很滋润。为了寻求大企业并购，他们甚至可能会尝试卖给嫌疑犯，但这种情况很少见。
区块链接成为另一种技术在特定领域的基础。对于建立AI公司来说，这部分非常重要。VC界对这一领域的共识是你需要成为一家“全栈“公司。也就是说只有AI技术是行不通的，你需要通过AI技术作为杠杆来建立完整的公司。
“区块链类“技术成为上图中五种技术的基础时是最有趣的，帮助他们进行规模化，安全的扩大规模。用”区块链类“是因为可能并没有区块被散开或被开采，重要的是它是否能够带来去分散的经济。
将这些技术融合在一起，这就意味着我们在投资下一个13万亿美元的计算周期中占得了先机。投资AI创业公司，IoT创业公司或无人机创业公司，是为了了解如何使用和实现区块链的应用，而不是反过来。
一起来探讨一下“区块链+”应用于3D打印的例子。
问题：人们仍然大量打印星球大战中的人物玩偶而不是劳斯莱斯汽车引擎，原因是和数字音乐、电影文件一样，CAD文件可以无数次复制和共享。在无数次打印的过程中，这种版权控制的缺失进一步扩大。
如果要打印任何有价值的东西，你会使用USB进行文件传输，不经过互联网，同时确保在打印时不在本地留下复制文件。必须物理运输设计文件完全阻碍了随时随地生产的能力。你的确可以碎片存储文件，但集中式系统在执行上有许多漏洞，而且谁是所有者也是一个问题。
解决方案：应用区块链技术。CAD文件变得和比特币一样独一无二，对于每一个加密的安全总账（ledger），在任何时候都只有一个所有者。通过安装开源软件，打印机成为只读访问文件的钱包。所有交易都可以通过智能合约总账和自动分配版税，可以囊括各类参与者，包括税务部门。所有涉及到的利益相关方都需要通过去分散的区块链网络进行自动和安全的进行支付。
案例：至少有4家公司正在试图解决这个问题：
Cubichain
Genesis of Things (Cognizant + Innogy)
3D Plex
UbiMS
“区块链+”并不是终点。这越来越意味着这些技术日益具有更多相同的基础设施和共同的准则和标准。这并不能低估混乱的区块链生态与一个通用的区块链之间的距离，但它确实以某种方式假定了这一路径行得通。
相信这个假设，这意味着这些技术可以融合并结合起来作为相互之间的加速器。这就是区块链的疯狂发展阶段（shit gets really crazy）。 这是2006年11月在Outlier Ventures发表的一篇论文，名为称为“区块链促成融合”简称“融合”。你可以通过这个链接查看，从中可以了解为什么现在VC拒绝大多数小型区块链创业公司。
我们认为以下为最适合进行融合的关键行业：
工业4.0
电子政务
智慧城市（能源公司）
交通运输
嵌入式服务
嵌入式服务是指无形的服务：金融科技，保险科技，法律科技，监管科技等等在Web3.0时代围绕机器和人的服务。
这些垂直领域的综合融合创新，使“智慧经济”成为可能，一个跨重工业到日常生活、基于规则、无缝连接和自我优化的经济体系。它由分散的Web 3.0编织而成的，涵盖了从旅行方式到健康和居家。要实现这一点，就需要在众多技术、行业间进行跨行业和跨部门的横向合作。
注意这些行业的共同点：至少在西方，它们受到严格管制，这意味着它们几乎不可能被颠覆。但是你可以让他们显着地转型，这正是融合所做的。
有趣的是，从投资者的角度看， 由于投资于融合的复杂程度很高，单独的个人投资者和专业的VC团队都不会有太多的机会，因为它需要：
多种深度技术专长
有能力按时间安排融合
适用于各种应用领域的严格的专业知识
因此在种子轮将会存在资本缺口，这对于一个重研发和资本密集型的生态系统是一个很大的问题。想想在工业4.0中错过的机会。据波士顿咨询集团估计，10年内，工业4.0将欧洲的生产力提升高达8％，总计1500亿欧元。仅在德国，工业4.0将在未来十年中每年贡献1％的GDP。而这还是在不考虑融合因素的情况下。
B2B市场是迄今为止最实际、最相关和有趣的“区块链+”。想要进入这一领域的创业公司也不仅仅需要资本，还需要尽早接触到相关领域的公司。这就是为什么作为一个风险投资平台，我们投入大量时间和精力与现有企业建立深厚的合作关系。 这样他们就可以在正确时间、正确的阶段接触到正确的人，并将路线图与客户的战略需求保持一致。
理想情况下，在写第一行代码之前就这么做了。这就缩短了销售周期，也部分降低了投资风险。它可以让创业公司获得深入的专业知识和真实的业务，了解企业真正的痛点。
via: convergence.vc
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