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7月26日，拼多多上市前的下午，留守上海总公司的创始人黄峥应对了三波媒体群访，三次回答了“为什么不去美国敲钟”这个问题——“上市就是一个过程，敲钟就是一个形式，不影响实质，我敲一下又不会怎么样。”
此外，他表示，此前曾患有中耳炎，气压变化很难受，在哪敲钟这并不是什么大不了的事儿。
当天晚上，上海中心，整个拼多多敲钟上海分会场弥漫着浓重的果香，是因拼多多邀请了几位果农、并将其特产水果分发给现场与会嘉宾。随后，身着艳红Ｔ恤衫与白色小短裙的少女们上台热舞；地球的另一侧，曼哈顿核心地带，纽约时代广场，制服端庄、英文流利、精英范儿十足的采访问答正在进行着。纳斯达克亚太区主席麦柯奕现场宣布，于两地同时敲钟，这在纳斯达克历史上尚属首次。
一定程度上，中美、东西两岸强烈的现场反差，衬托的正是拼多多于整个互联网领域格格不入、异常扎眼的四五线乡土风。但它偏偏异军突起地在短时间内完全其他电商巨头耗费数年才达到的成绩。
三岁的拼多多，三亿的用户规模，等在拼多多与黄峥面前的，会是持续不断的“运气”？还是更多严格的挑战？
1、
不同于下午红POLO衫、休闲裤的随意装扮，上市观礼上的黄峥终于身着正装，发表致辞，他表示，希望未来拼多多模式能够辐射全球。“这也是为什么我们选择在纽约跟上海同时敲钟上市的原因。”
黄峥用“不可思议”形容过往三年的历史，”在所有人认为电商格局已定、历史就此书写之际，拼多多在短短3年间汇聚了3.44亿活跃买家，过百万商家。”
传统意义上的社交电商主打网红KOL，同时淘宝与京东两大巨头在电商领域早已实现一定程度上的垄断，拼多多模式下“人人平等”的团购模式、以及转发微信群朋友圈带来的传播裂变，直接为平台与商家带来巨大流量，同时大大降低获客成本。这也是黄峥所认为的拼多多竞争力所在。
招股书显示，2017年拼多多的获客成本仅11元/人，远低于京东和阿里高于200/人的获客成本，这也是拼多多发展最为迅猛的一年。
此前，黄峥在接受《财经》杂志采访时表示，“拼多多是错位竞争，争夺的是用户的不同场景，错位才会长得更快，所以不存在打掉其他人多少订单。正如Facebook长大，Google会打Facebook，但长期来看两者是并存的，Facebook快速长大也并没有影响Google的成长，因为这是两个完全不同的场景。”
但同时，所谓的“错位”“非标品”也是一直以来拼多多广受诟病之处——通过售卖价低质劣的产品夺取流量，于消费者而言，直接损害其利益；于商家端，又常常因为产品质量与物流等违规问题而被开出天价罚单。“拼多多可能会受到双重打击。而且因为成长速度太快，未来短时间内要面对淘宝十年内面对的所有问题。”黄峥表示。
黄峥在敲钟致辞中称，未来，拼多多将成为一个网络虚拟空间和现实世界融合的“新空间”：这个“空间”里，物质消费与精神消费有机结合，用户可以用最划算的价钱买到理想的商品，更在过程中收获快乐；这个“空间”里，供给两端的链条被压缩，批量定制化大规模实现，社会资源的无谓损耗持续降低。
同时，他再一次进行了类比——如果以传统企业类比，这个“空间”应该是“Costco”和“迪士尼”的结合体，它不光提供超高的性价比，更将娱乐性融入每个环节。
但需要特别注意的是，Costco ——美国的第二大零售商，其特点是精选少量 SKU，用规模来降低高品质商品的销售价格，通过会员费而非广告费来盈利。显然是不同于主打广告收入的拼多多。
至于迪士尼，那就距离更为遥远了，其主要是依托家庭、善良、勇敢以及爱等核心价值，以强大的自有及采买IP和创意作为护城河，再去衍生各种虚拟和实体产品。而拼多多的护城河在哪里？很难精确的支出。只能说其壁垒为低廉的价格、以及腾讯强大的社交网络。
2、
黄峥在致辞中表示，“拼多多身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险与挑战。”最近在眼前的，当属拼多多平台商家多次维权，甚至闹到美国。
据《纽约时报》报道，拼多多在美国上市前夕，即美国遭遇侵权诉讼。原告方为一家名为“爸爸的选择”（Daddy's Choice）的尿不湿生产商。该公司指控拼多多在明知某些商家售卖假冒商品（knockoff products）的情况下，仍然允许其销售印有该公司名字的产品。
“爸爸的选择”律师表示，他们之所以在纽约起诉拼多多，是因为美国消费者也可以在拼多多平台购物，而且“爸爸的选择”为在美国打造自己的品牌花费不少。
在回答与商家之间的矛盾问题时，黄峥语气里带了些不认同——“不是因为拼多多，谁会知道这家尿不湿品牌呢？”他同时回应称：
第一，拼多多因为淘宝的缘故已经很幸运了，商户规模以及激烈程度，相较于当年已经好很多了；
第二，在公司如此大体量的情况下，存在矛盾是不可避免的，这个阶段是不能跨越的，但是时间可以缩短；
最后，吵吵架有时候不一定是坏事，一对夫妻从来不吵架，一吵架肯定是离婚，天天因为一些小事情在那吵架，关系反而好。
同时，黄峥并不认为与商家之间的矛盾与拼多多的商业模式有关系——“拼多多商家门槛没有问题，因为自身的平台模式，所以它的商业形态本身就具备很强的公众属性。虽然现在时间很短，但是规模不算小，所以越发具备公众社会责任，我也希望能够让它更早到公开市场接受监督。”
拼多多商业模式系基于其低于市场平均水平的流量成本，使得广告为拼多多贡献着几乎所有收入。雷锋网观察到，其招股书显示，2018年第一季度拼多多收入为13.85亿元人民币，是2017年同期未上线广告系统时的37倍。2016年、2017年和2018年第一季度，拼多多收入里分别有9.6%、99.8％和100％是在线市场服务收入。
但单一的营收结构并不能完全覆盖其成本支出，招股书显示，2016年和2017年，拼多多净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元人民币。在亏损的情况下，今年一季度的销售和市场支出高达12.17亿元，平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。
黄峥对此解释称，近期营销费用暴涨，是因为现阶段广告收入大规模增加，因此将这些收入投入营造品牌影响力。“相比于阿里而言，拼多多的品牌影响力比较弱。但这是长期的效果，目前对于流量的影响很小。”
他补充道，这是经过阿里验证的商业模式，足够成熟，体量足够大，并不需要大的改变，当前团队也并没有研究怎么赚更多钱。
不论拼多多自身模式是否是经过阿里验证的，但其迅猛发展早已引起阿里与京东两大巨头的注意——
2018年1月10日，阿里巴巴集团发布旗下平台《2017年知识产权年度打假报告》，点名淘宝网制售假货商家正在向拼多多转移。这一事件成为淘宝网向拼多多宣战的信号弹。
3月，京东加重对京东拼购的扶持力度，在六大事业部频道均提供入口，同时美丽联合集团成立合资公司，推出社交电商微选；
一个月后，京东推出开普勒轻商城小程序——此前的开普勒京商城只面向原有京东商城的签约客户，轻商城则向所有品牌商完全开放，并进行了“史无前例”的大促销；
3月，淘宝低调上线了一款名为“淘宝特价版”的应用程序，主打小件低价商品。
但无论如何，阿里于口头上是不对拼多多予以肯定的，雷锋网了解到，此前阿里巴巴集团CEO张勇表示，任何行业总是会有新的进入者，拼多多走到现在这个阶段，至少说明它过去切入的路径是有效的，但是它本质上其实不是社交电商，社交还是里面的一个浅层次的东西。“我一直跟团队说，我们不可能再走回到三块九卖一双日抛型的鞋，还包邮（这条路）。还是那句话：你是因为看见而相信，还是因为相信而看见？你要相信整个消费在往上走。”
3、
北京时间晚上九点半，美国纽约与中国上海同时敲响上市钟声，社交电商拼多多正式登陆纳斯达克，股票代码“PDD”，开盘价26.5美元，较19美元的发行价上涨39.47%。
对于股价问题，黄峥表示并没有什么特别的预期：
第一，拼多多还很小很早期，整体上市规模与当前发行价对应的估值一点都不小，可能算是美国今年以来最大的互联网公司，因此在拼多多如此快速的成长过程中，什么价位都是让人受宠若惊的；
第二，价格始终围绕价值波动，专注于自己的价值就好了，尤其是持有较多股份的人，影响真的很小，因为它的波动更多的只是纸面上的。你越在乎这个东西越会影响你自己的心理状况，其实是越不划算的。
据雷锋网了解，截至本次发行股份前，拼多多CEO黄峥拥有2,074,447,700股，持股比例为50.7%，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏拥有181,830,600股，持股比例为4.4%。所有董事和高管共持股55.5%。机构股东方面，腾讯持股18.5%，高榕资本持股10.1%，红杉中国持股7.4%。
预计本轮IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%；高榕所占股比为9.3%，投票权为1.8%；红杉资本所占股比为6.8%，投票权为1.3%。
对于未来拼多多要走的路，黄峥显然是不担心模式被copy——
复制这个事情，刚开始是挺多的，几百个上千个。个人认为，在互联网领域跨境复制是可行的，比如早期的Copy to China、到今天的把中国模式搬到海外。但很少有说，同一个市场下复制别人的模式能成功的。
直到今天我从来不怀疑的一点是，微信能孵化出新的商业模式。现在微信一个App就会占用你电池耗电量的50%，但你想想现在这个50%的耗电量才产生了多少商业模式？
对于现下正火的新零售，黄峥表示并不会跟风去做，但会更多尝试线下业务。他表示，拼多多拼团模式是正好地、歪打正着切合中国农产品现状。
同时，随着拼多多流量成本的把控，其模式也逐渐从B2C转移到C2C，黄峥表示，平台是个很难做的东西，一开始只能自己卖。有商户愿意进来后，我们发现自营和第三方是不冲突的。自己不应该又做裁判员又做运动员。“阿里已经证明广告和佣金是可行的，这个盈利模式足够成熟、体量足够大。一开始做广告，是因为我们有广告流量位，让工程师做调配，这个模式涨得很快。传统的渠道获客依然工作得很好。在2017年上半年以前，获客是极低的，现在依然是存在的，平台规模在变大，服务在变小。”
黄峥预测，未来升级有两个方面：
一个是前端的交互模式，能不能更有趣，从微小的创新里获得更大的收益；
二是诞生更多不同场景。“拼团”这种场景很常见，小区里也有，理论上，也有更多的形态和消费场景出现。
但无论如何，现在的拼多多显然是不够成熟稳定、处于不断摸索尝试的阶段当中。而在美上市可以为其提供更多资源与资金，助其进行业务与平台升级。
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