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成立 21 年,市值破万亿,Google 凭什么?

本文作者:I/O 2020-01-17 15:25
导语:万亿市值并不是终点,它甚至从来都不应该是一个目标。

2020 年 1 月 16 日,在美股收盘后,Google 母公司 Alphabet 股价报收在 1451.70 美元,比前一天增长了 0.87%;由此,Alphabet 市值突破万亿美元的大关,达到 10012 亿美元——凭借这一成绩,Alphabet 成功进入 “万亿美元市值俱乐部”,成为继苹果、微软和亚马逊之后,第 4 家实现万亿美元市值的美国科技公司。

对于已经成立超过 21 年的 Google(Alphabet)来说,这个成绩有着不一样的意义。

成立 21 年,市值破万亿,Google 凭什么?

图自:9to5 Google

左手是现金牛,右手是新业务

对于 Google(Alphabet)来说,市值突破万亿美元的最大支撑,其实来自于它的业务营收能力和利润能力——这一点,可以从 Google(Alphabet)在 2019 年 10 月发布的最新一季财报得出结论。

根据 Google 母公司 Alphabet 发布的截至 2019 年 9 月 30 日的 2019 年 Q3 财报,Alphabet 在 Q3 当季的总营收为 404.99 亿美元,较 2018 年同期的 337.40 亿美元增长了 20%。 

对于 Alphabet 这样的巨头来说,这样的营收同比增长率堪称稳健。不仅如此,如果从分析师的眼光来看,Alphabet 第三季度的总营收实际上是超过预期的——雅虎财经频道提供的数据显示,32 名华尔街分析师此前预期的 Alphabet 第三季度营收为 403.2 亿美元。

在营收之外,Alphabet 的 Q3 净利润为 70.68 亿美元,较 2018 年同期的 91.92 亿美元下降了 23%。但这是因为 Q3 Alphabet 营收成本研发支出、销售与营销支出、总务和行政支出均高出 2018 年同期——由此,净利润较 2018 年同期有所下降也就不难理解了。

可见,从 Alphabet 的整体经营层面来说,它依然是处于平稳发展状态,而且在积极求变。 

成立 21 年,市值破万亿,Google 凭什么?

从业务来看,Alphabet 的绝对核心是 Google,而 Google 的核心则是广告。根据 Q3 财报,Google 第三季度广告营收(由网站营收和网络营收组成)为 339.16 亿美元,高于 2018 年同期的 289.54 亿美元,增长了 17%,占比 84%。

对于广告业务的这个成绩,来自信托基金 Synovus Trust Co. 的高级经理 Dan Morgan 评价认为:

这(Google 广告业务)的确是一个现金牛。它一直在以 15% 至 20% 的速度稳健增长——如果你考虑到这个业务模式已经成熟到何种程度,就会对这一增长速度感到惊叹。

除了广告这个稳定的现金牛,Alphabet(Google)也在积极开拓新业务。

根据 Q3 财报,Google 其它收入(包括 Pixel 手机等硬件和云产品)在第三季度增长了 39%,达到 64.3 亿美元。尽管 Google 并未在其他收入中指出硬件产品和云产品的具体收入,但云计算业务的收入无疑是其中的重点。 

尽管 Google Cloud 仍远远落后于领先的亚马逊和微软,但雷锋网了解到,在 2018 年 2 月至 2019 年 7 月期间,其收入运行速度从每季度 10 亿美元增加到 20 亿美元,翻了一番。不仅如此,该公司预计,随着其继续投入大量资源,包括将其销售队伍增加三倍,并壮大其 Google Cloud Health 部门,明年将有类似的增长。

一直到 2020 年,Google Cloud 还在为其自身业务扩张做大量的工作,目前最新的一个重磅动态是与 IBM 达成合作关系(参见雷锋网此前报道),在 Google Cloud 上推出 IBM Power Systems,以便吸引更多的企业客户。 

总体来看,Google(Alphabet)在整体经营上呈现出一种稳健而求变的状态,在广告营收稳固的基础之上,也在云计算等新业务上持续发力,颇有守旧开新的意味——而 Google(Alphabet)在财报和业务层面的表现,为它在资本市场获得认可奠定了坚实的基础。

Sundar Pichai,Alphabet 帝国的全新掌门人 

在业绩之外,外界对于 Alphabet 的价值空间想象,一定程度上来源于 Alphabet 在人事层面的重大变革。

2019 年 12 月,Alphabet 在其官网上宣布了重大人事变动,即 Google(Alphabet)的两位联合创始人 Larry Page 和 Sergey Brin 分别卸任 Alphabet 首席执行官和总裁的职务;而 Larry Page 的职位由现任 Google 首席执行官 Sundar Pichai 来继任,也就是说,Sundar Pichai 同时成为 Alphabet 和 Google 首席执行官。

与此同时,Larry Page 和 Sergey Brin 留在 Alphabet 的董事会,通过各自的股权来对公司进行控制。他们在公开信中写到:

Google 诞生于 1998 年,到了 2019 年,它已犹如一位 21 岁的小伙子。我们能够长期参与公司的日常管理,这是我们的荣幸。但现在,我们认为是时候离开了,就像父母应该为儿女感到骄傲,为其提供建议和关爱一样,而不是束缚儿女,整天在他们耳边唠叨......随着 Google 和其它部门日益独立成熟,现在是我们简化管理结构的最佳时机。

这次变革,让 48 岁的 Sundar Pichai 成为 Alphabet 帝国的掌舵者。

Sundar Pichai 在 Google(Alphabet)已经有 16 年的职业生涯;他从工程师和产品经理的角色做起,逐渐负责 Google Chrome、Chrome  OS、Android 等业务,并在 2015 年 8 月的公司重组被任命为 Google CEO,在 2017 年 7 月 24 日加入到 Alphabet 董事会——最终在 2019 年 12 月被任命为 Alphabet CEO。 

对于已经进入成熟发展稳定期的 Alphabet 来说,Sundar Pichai 无疑是一个理想的掌舵者。

他伴随着 Google 一路成长,深谙 Google 文化和管理机制,同时也为 Google 的业务增长做出了重大贡献。但更重要的是,作为一个负责任和性格温和的管理者,Sundar Pichai 比两位 Google 创始人更加擅长处理 Alphabet 所要面临的复杂管理事务——无论是财报电话会议还是美国国会的听证会,代替 Alphabet 出面的,都是通常面带笑意的 Sundar Pichai。 

成立 21 年,市值破万亿,Google 凭什么?

图自:NDTV

对于 Sundar Pichai 的最新角色,外界颇有人持以乐观态度。

有分析人士认为,Sundar Pichai 可能通过增加回购或有可能在公司历史上首次派发股息,来进一步提振 Alphabet 的股价;毕竟,作为一名职业经理人,Sundar Pichai 的大部分奖金都与股价表现挂钩。

值得一提的是,雷锋网(公众号:雷锋网)观察到,自从 Sundar Pichai 在 2019 年 12 月 3 日被正式任命为 Alphabet CEO 之后,Alphabet 的股价已经从当天的 1294.74 美元上涨到 2020 年 1 月 16 日的 1450.16 美元,前后的上涨幅度高达 12%。

这个成绩,足以证明 Sundar Pichai 作为一名企业领导者对于 Alphabet 市值的加持。

万亿市值美元,不是 Alpahbet 的终点

在这里,有一个值得深思的问题是:

万亿市值美元,对于 Alphabet 来说,究竟意味着什么? 

首先,万亿美元市值,是一个市场价值层面的数字里程碑,因而从某种层面来说,也是市场对一家公司在价值层面的认可。作为一代科技巨头,Alphabet 通过万亿美元市值的实现获得了这种认可,这对于成立 21 年的 Alphabet 来说,自然是一件好事。

值得一提的是,虽然 Alphabet 是第四家进入到 “万亿美元市值俱乐部” 的美国科技公司,但如果从各自挂牌上市的时间算起,Alphabet 是四家科技巨头之中最快达到万亿市值的那一个——这也是一个值得自豪的点。

当然,从 Alphabet 未来的发展来说,万亿市值并不是终点,它甚至从来都不应该是一个目标——在更长远的层面来看,如何实现自身业务在未来的持续增长,保持强大的业务竞争力,才是 Alphabet 真正要关心的问题。

成立 21 年,市值破万亿,Google 凭什么?

从产品布局来看,Alphabet 凭借 Google 搜索、Android、Gmail、Youtube 等多个十亿用户产品拥有了全球最大的产品体系之一;从技术能力来说,Google 凭借它在 AI 领域的 “硬件+软件+算法+数据+开源生态”等全方位布局,成为当之无愧的 AI 老大;而从架构和管理层面来说,Alphabet 也越来越走向成熟……

看起来,Alphabet 足够优秀——但不得不承认的是,这家已经拥有超过 10 万名员工的巨头企业也在面临诸多危机。

比如说,公司内部管理层和员工之间的各类激烈冲突,无可避免的大公司病,来自外界各类监管部门的反垄断压力……这些也都是带在 Alphabet 头上的 “紧箍咒”,时刻在阻碍着这家科技巨头继续前行的脚步。 

但无论如何,以 Google 为核心载体,Alphabet 与苹果、微软等科技巨头一样,已经成为这个世界上影响力最为巨大的企业之一。正如 Baron Capital Opportunity Fund(该基金是 Alphabet 的持股者)的管理者 Michael Lippet 所言:

Google 是多个重要领域的关键领导者之一;没有 Google,你几乎无法生活。

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