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香橼为何看空蔚来?

本文作者:大壮旅 编辑:伍文靓 2020-11-14 20:03
导语:短短半年内,蔚来的股价从3美元一度飙到50美元以上。

香橼为何看空蔚来?

雷锋网(公众号:雷锋网)按,对电动车新创公司而言,2020 年可是个大年。一方面,许多公司高调借壳上市(SPAC),另一方面,上市后它们大杀四方,让老巨头们感觉无颜见江东父老。      

投资者们谁也不想错过大赚一笔的机会,大家都等着这些新面孔复制特斯拉的成功呢。

在这造车新势力中,蔚来绝对算得上是佼佼者。随着产能问题的解决,蔚来基本上已经在高端电动车市场站稳了脚跟——截止本周二收盘,蔚来股价相比去年同期增长超过 1100%。

美国时间本周五,蔚来狂飙突进的势头却遭到了阻击,知名做空机构香橼的一篇做空报告直接导致蔚来股价狂泻,最高时跌幅达到 15%。

香橼的 Andrew Left 断言,蔚来股价还得跌,25 美元才较为合理(比做空报告发出前低了 48%)。香橼在做空报告中写道:

现在买蔚来股票的人买的不是一家公司或其未来预期,而是买了屏幕上滚动的三个字母(NIO)。

Andrew Left 认为,来自特斯拉的竞争会抑制蔚来的发展,毕竟国产化 Model Y 即将下线,而 Elon Musk 能提供一个相当有竞争力的价格。别忘了,在中国市场,特斯拉已经经历了多轮降价,目的就是抢占市场。 

对于 Model Y,香橼的做空报告中论述如下:

更糟糕的是,凡是买股票的人,显然没有关注特斯拉和 Model Y 在中国的定价策略。

我们认为,特斯拉可能会将上海工厂制造的 Model Y 价格从 48.8 万人民币(7.3 万美元)降至中高配 30 万元区间(5.6-5.8万美元)。考虑到 Model Y 将成为蔚来 EC6 和 ES6 的直接竞争对手,这可能会损害用户的购买欲望,并减缓蔚来的订单上涨势头。

中国本土分析师甚至认为,Model Y 国产版起售价甚至会定在 27.5 万元人民币。彭博社则指出:“中国高端电动车市场的另一波降价潮可能即将到来,到时竞争会相当激烈。”而且别忘了,特斯拉现在在中国的月销量可是蔚来的两倍多。

简言之,蔚来现在面对的市场可不像当年的特斯拉,而且是独享和瓜分的差别。

Andrew Left 说道: 

蔚来已经进入了未知领域,拿现在的中国电动车市场或短期情况做锚点完全不合理。

本月早些时候,借助 10 月份创纪录的交付量和 6 万台累计销量,蔚来市值成功超越通用,而 700 亿美元的市值直接让蔚来成了汽车行业老四,仅次于大众、丰田和特斯拉。                      

不过,蔚来股价能否持续走高主要还得看业绩,一旦它们停下增长脚步,恐怕投资者就不愿买账了,这一定律同样适用于特斯拉或其它高调的电动车公司——就特斯拉而言,其一直在提高产量以满足不断扩大的产品线的需求,但现在看来还远远不够。

对于香橼的做空报告,蔚来并未做出回应。

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