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美国最火金融服务商IPO在即:是平民代表,还是“华尔街代言人”?

本文作者:周舟 编辑:周蕾 2021-03-03 18:31
导语:硬刚马斯克、对抗华尔街,美国最火金融服务商“发家史”

今年年初的国际市场,有一位“罗宾汉”出尽风头。

成立近十年的在线股票交易平台Robinhood,近日传出IPO消息,最快将于本月上市,当前估值已经超过200亿美元。

在疫情影响下,Robinhood意外出现用户规模暴涨;不久前的散户“围殴”对冲基金大战中,Robinhood所带来的话题热度毫不输给多空双方。

同时,这家金融服务商受到的指责也与日俱增,它遭到了马斯克的疯狂质疑,还与巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格隔空互怼,更被美国国会猛烈拷问。

在英国民间传说中,罗宾汉是一位劫富济贫、行侠仗义的英雄人物——同名同姓的罗宾汉公司,诞生之初也有些“劫富济贫”的意味。

但如今,Robinhood身上的“草根”光芒也似乎大不如前,反被控诉与华尔街精英“勾结”,在GameStop一役之后,落入了左右为难的境地。

身处舆论风暴的“罗宾汉”,还能依旧潇洒自如,保持大侠风范吗?

美国最火金融服务商IPO在即:是平民代表,还是“华尔街代言人”?

【 电影《罗宾汉》剧照 】

“罗宾汉”的诞生

2011年,「占领华尔街」运动在美国爆发。

当时,华尔街刚因为自身不负责任的行为而酿成国际金融危机。在危机过后,华尔街的大型银行不仅没有“深刻反省”,反而向消费者收取更高的账户费用,从而转嫁金融监管改革法给银行带来的成本负担。

人们忍无可忍,千余名示威者齐聚华盛顿,随后抗议活动很快席卷全美,美国120多个城市被“占领”,全球多个发达国家举行“占领活动”。

弗拉基米尔·特纳夫(Vladimir Tenev)和拜朱·巴特(Baiju Bhatt)正是在这样背景下,开始思考并创立Robinhood。

他们曾经为对冲基金开发交易软件,对如何用技术创建金融服务平台有着丰富的经验。

他们清楚,投资者通过券商平台进行交易,就要为每笔交易缴纳不菲的佣金,这是普通投资者进入股市最大的障碍。

于是,这两位老友构想出了一款零费率、无投资起步价、界面操作便捷的股票交易平台。

其中,最具颠覆性的创新是Robinhood没有交易佣金,没有最低账户余额限制。换言之,只要你有一部手机,即使只有100美金,也可以轻松炒股。

他们的“零门槛”策略,对美国年轻人的吸引力可见一斑:2019年秋天,Robinhood拥有600万用户;这一数字到了2020年底,已经飙涨到了1300万。

疫情期间“爆红”,千禧一代涌入

2020年是美国金融市场颇为疯狂的一年。

随着疫情等多重因素的影响,2020年3月9日道琼斯指数狂泻2000多点,美股触发熔断。89岁高龄的巴菲特惊呼:“这是我第一次经历熔断。”

然而巴菲特还是“太年轻”,仅半个月里,全球股民便见证了美国股市的四次熔断,而美国几百年历史上一共只发生过五次。

由于疫情期间本就不能出门消费,加上美股的剧烈波动,政府的刺激计划,年轻的散户投资者爆发了巨大抄底热情,纵身跃入股市,成为了积极的短线交易者和期权参与者。

高盛的报告显示,2020年美国散户青睐的股票组合已经飙升了50%以上,比对冲基金的回报率高了几乎一倍。

因此,Robinhood跟其他同行,比如TD Ameritrade、嘉信理财(Charles Schwab)和E-Trade等,客户账户去年均实现创纪录的增长。

Robinhood的飙升,相比之下要更疯狂一些。他们曾经披露一项数字:在2020年6月,Robinhood日均收入交易量(DART)达到430万笔,超过了所有其他上市经纪商。

除了股票业务外,数字货币交易业务也极大推动了Robinhood在年轻投资者群体中蹿红。

随着2020年大量机构入场数字货币,比特币等加密货币随之暴涨,这也让Robinhood“大赚特赚”。

在2020年,Robinhood每个月新增的数字货币交易用户仅为20万人。到了2021年前两个月,其数字货币交易业务增加了600万投资用户(平均每个月新增 300 万人)——从20万到300万,月均新增用户整整提高15倍。

大量美国年轻投资者跑步入场,Robinhood成为了美国最火的散户交易平台。去年9月底,Robinhood顺势完成了6.6亿美元的G轮融资,风头一时无两。

遭遇马斯克等多方势力“炮轰”

在股市历史上,散户总是“弱势”的一方。但在2021年初,大量散户借助社交网站的力量,改变了这一局面,成功联合在一起,对抗甚至“暴打”对冲基金。

散户在社交网站Reddit平台上互相鼓励加仓GameStop,这支游戏股票的价格在短短两周时间内飙涨1000%。

散户的集体行动让看空GameStop的对冲基金损失惨重,也引起了券商们的注意。

2021年1月28日,Robinhood和其他几家券商开始限制GameStop的股票交易,GameStop的股价立马暴跌。

Robinhood的这一举动,让散户投资者“愤怒不已”,也在社会上引起轩然大波。部分人士指责罗宾汉非法操纵市场。

美国众议员、金融服务委员会成员亚历山大·奥卡西奥·科尔特斯在Twitter上说:“这是不可接受的。我们现在需要更多地了解Robinhood的决定,他们凭什么阻止散户购买股票,而对冲基金却可以自由交易自己认为合适的股票。”

越来越多的公众人物表达了和这位众议员相似的立场。

全球首富、特斯拉创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)便是其中之一,他在Twitter上写到:“Gamestonk!!”。

stonk是对stock的故意拼错,有着猛烈炮击的意思,是美国网友的一种特殊表达方式。这条推文继续推高了GameStop的股价,在接下来的一天中,该股涨幅高达157%。

巴菲特的老搭档、97岁的查理·芒格也表示,人们不应该相信在Robinhood上交易股票是免费的,这样的炒股APP是“肮脏的赚钱方式”。

芒格直言,应当制止Robinhood这种免佣金交易策略,认为这会引来大量把股市当赌博的散户投资者,制造GameStop这样的交易狂潮。

随着舆论不断扩大升级,美国国会表示将与2021年2月18日举办听证会,以查明Robinhood是否操纵股票市场。雷锋网此前曾报道过罗宾汉参加听证会的过程,详见《美国股票市场被金融科技公司操纵?Robinhood遭国会猛烈拷问》

但目前来看,参会方“各执一词”,听证会的官员也形成正反两派,未能对此事件形成共识。

背后另有隐情

这件事情一波三折。

手无寸铁的散户暴打华尔街精英,股票翻了10倍,成就了一场散户对抗华尔街、平民抱团战胜精英的「经典案例」。

可没过几天,散户昔日的朋友Robinhood却“临阵倒戈”,股票暴跌,导致散户损失惨重。

然后,散户和马斯克、查理·芒格等公众人物一起炮轰Robinhood,股票再次上扬。它却表示很冤枉,表示没有和华尔街精英勾结。

事件的真相,到底是什么?

在某“网红”语音社交平台上,埃隆· 马斯克就暂停GameStop股票交易事件,质问了Robinhood的CEO特纳夫。 

他向特纳夫提问,“上周发生了什么?为什么人们不能在Robinhood上购买GameStop的股票?人们要求一个答案!”

特纳夫解释道,上周晚些时候一些“股票”出现了“空前高的交易量”,很多人进入罗宾汉买入这些股票。

同一时间,Robinhood收到了来自美国国家证券清算公司(NSCC)的一份约30亿美元的存款要求文件。

他称,作为一家同时具备清算经纪能力的公司,“我们必须基于一些因素向NSCC上缴资金,NSCC的要求比通常情况下多了一个数量级。而罗宾汉只筹集了约20亿美元的资金。”

美国国家证券清算公司施加的压力,使得Robinhood只能同意管理风险并限制某些股票的交易。“妥协”后,监管机构同意将其要求存款的规模降至7亿美元。

特纳夫表示,“我们知道这对客户来说是一个不好的结果。Robinhood代表的是股票的民主化。但在这种情况下,我们别无选择。我们必须符合我们的监管要求。”

监管机构也有合理的理由,他解释称,“公平地说,系统中存在额外的风险,所以NSCC提出更高的要求并不是完全不合理的。很多其他经纪商也有同样的情况,其他经纪商也限制了同样的活动。”

马斯克问道,Robinhood是否“出卖了它的客户”?

特纳夫没有正面回答这一问题,他表示,该交易平台将会“放开股票限制”。他颇为无奈地表示他们只是“金融系统的参与者”,而金融系统是一个“由多方组成的复杂网络”。

创始人们大概从来没有想到,Robinhood竟然会成为传统华尔街机构和个人投资者之间决战的战场。

Robinhood们能否继续“平民”?

随着AI、区块链等科技的发展,支付、贷款、投资理财等许多领域也正在发生激烈的技术变革,Robinhood等「平民化」的金融工具愈发频繁地出现在我们眼前,深刻改变了传统金融市场。

就像Robinhood的零佣金政策,让更多人拥有金融权利的同时,也让曾经的金融机构和传统的交易方式”无路可走“。

2019年9月,Charles Schwab、TDAmeritrade和E-Trade等大型券商不得不向Robinhood所代表的券商新势力”低头“,将佣金下调到0美元。

随着这一收入来源的消失,经纪类股票价格暴跌,一些传统券商难以经营下去,TD Ameritrade最终委身于嘉信,而E-Trade则投入摩根士丹利的怀抱。

又例如Green Dot、Affirm这样的金融科技创企,试图打破原有的门槛,让更多被传统机构挡在门外的人群也能获得支票账户、预付借记卡之类的金融服务。

可以预见的是,这些新兴的金融工具和Robinhood异曲同工,正在以更低成本、更高效率的形式服务于更广泛的群体。

但这群新势力同时也面临着更严格的合规审查,更复杂的资本博弈,也不得不在“平民化”的程度上有所取舍。

Robinhood的故事,或许也将在它们身上重演。

参考文章:

  1. 《加密货币太火爆:Robinhood 称今年两个月新增 600 万炒币人,是去年 15 倍》——新浪科技

  2. 《跑赢美股、完爆对冲基金,美国最火散户平台计划上市》——时代周报雷锋网雷锋网(公众号:雷锋网)雷锋网

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