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关于财报中阿里云业绩的几项分析

本文作者:嘉嘉 2022-08-05 10:04
导语:营收结构趋向更健康

4日晚,阿里巴巴发布2023财年第一财季的最新业绩,其中关于阿里云的业绩部分,包括以下几个重点:

1、 阿里云营收继续增长,在抵销跨分部交易前营收达到239.38亿元,抵销后为176.85亿元,财报显示,这主要由金融、公共服务、电信行业增长所驱动。

2、 本季度经调整EBITA为2.47亿元,这是阿里云自2021财年第三财季以来,连续第七个季度盈利。

3、 财报的业务描述中,重点提到了核心技术如CIPU、数据中心PUE、AI等,同时,财报中首次写到生态伙伴的收入占比,并指出该比例将继续扩大。

在4月至6月这个季度中,阿里云连续举办了几场重要发布,并对公司战略、合作伙伴政策等提出了明确方向,综合此次财报,可以得出对阿里云营收结构、增长潜力、盈利能力的几项观察。

营收结构趋向更健康

在近期的合作伙伴大会上,阿里云首次披露了生态伙伴贡献收入情况,从2019财年的25.8亿,增长至2022年的185亿元,在阿里云的总营收中占比连续三年增长,至2022年为25%。

关于财报中阿里云业绩的几项分析

合作伙伴收入占比至较高位置,对于阿里云这样的基础技术型公司而言,是一个更为健康的收入构成。

从两个角度看,一是近两百亿的体量,意味着阿里云的生态体系相当庞大,可通过合作伙伴覆盖更多行业和产业链上下游,让收入构成更加多样化;二是意味着阿里云在基础技术产品中的种类数量和技术有优势,可以形成被集成、分销的模式,更符合云计算公司应有的营收构成。

阿里云在近期多次强调Back to Basic的重点策略,提出回归云计算的本质,“聚焦核心技术”。在6月云峰会上,阿里云发布自研云处理器CIPU,能支持阿里云将虚拟化功能从服务器卸载至专用硬件,以提升网络、存储、安全及计算性能。财报中写道,CIPU+飞天云操作系统,预期将成为阿里云“下一代云计算基础设施的核心”。

核心技术和生态伙伴构成Back to Basic策略的两面,一方面是加强底座技术,丰富基础技术的能力和种类,更好被集成,一方面是在商业化上更有赖于合作伙伴。阿里云在近期也提出推荐伙伴集成、投入10亿元支持分销伙伴、调整内部架构以适配伙伴等多项政策,并表示将进一步提升伙伴收入占比,预计今年将达到三分之一。

保持增长趋势

阿里云在最新财季跨分部抵销前营收达到239亿,与去年同期对比仍保持稳定增长。近期,多家云计算厂商出现增速放缓,谷歌云、微软云也迎来史上最低增速,部分国内云厂商甚至出现短期收缩现象。

受到多方环境影响,云计算长期增长趋势向好,但短期内的确出现波动,在这一环境背景下,阿里云以200多亿元的季度体量保持增长趋势,也可以视为一种业务韧性。

可以看到,在业务层面强调让利给合作伙伴的同时,对于部分新赛道,阿里云还在集中力量投入以寻求增长:

其一是出海,近期阿里云在海外布局速度明显加快,连续增加德国、韩国、泰国等数据中心,而且足迹开始进入中东。资料显示,在最近一个季度,阿里云与中东最大的电信运营商沙特电信成立了合资公司,并在沙特首都利雅得启用了两座数据中心。

关于财报中阿里云业绩的几项分析

其二是自动驾驶、精准医学等新兴的高算力需求行业。近期,阿里云宣布与小鹏汽车共同建成国内最大的自动驾驶智算中心,以600PFLOPS的算力规模,专用于自动驾驶的模型训练,对于云计算市场来说,这无疑是一个新的增长机会。

盈利进入稳定期

阿里云在本季度的经调整EBITA为2.47亿元,连续七个季度盈利,进入稳定盈利期。

自2021财年第四财季阿里云实现经调整EBITA 3.08亿元以来,过去几个季度,这一数字一直在3亿元上下波动,并无明显增长趋势。但考虑到阿里云2022财年后将尚在亏损的钉钉业务并入合计,盈利数字也可以视为有所微涨。。

财报中指出,在这一财季中受到疫情影响,学校、政府和企业转移线上办公,增加了对钉钉产品和服务的使用消耗,这也是短期扩大钉钉亏损额的原因之一。当然,从另一方面来看,增加钉钉的使用量,并非一个负面信号。

作为全球第二家公布盈利的云厂商,阿里云的利润率看齐至亚马逊的30%-40%,在所处市场环境下可以说是希望不大,但稳定盈利绝对是个积极信号。受到市场环境影响,当前,不少公司在收缩、裁撤亏损业务,而作为阿里集团唯二实现盈利的业务板块,阿里云无疑在市场中有持续投入和发展的底气。

关于财报中阿里云业绩的几项分析

数据显示,阿里对于阿里云的技术研发投入还在增大,此前,阿里集团显示2022财年技术投入超过1200亿元,并表示将继续加大投入。不仅其中大部分用于阿里云,即使是对达摩院、平头哥等板块的研发投入,最终也会以阿里云为出口,1200亿元的总数甚至高于阿里云年度营收,形成一个可观的“研发压强”。

这也可视作阿里云持续、有效增长的一项根基性因素。

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