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为什么说微软收购诺基亚是一次错误?

本文作者:柏蓉 2015-04-29 12:20
导语:根据微软上周提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件资料,微软可能会对收购来的诺基亚手机业务作资产减记,这意味着微软收购诺基亚将会惨赔数十亿美元,也被证明是一次错误的收购。那么到底为什么微软会减记诺基亚资产呢?

为什么说微软收购诺基亚是一次错误?

2013年9月2日,微软宣布以50亿美元的价格收购诺基亚旗下的大部分手机业务,另外再用21.7亿美元的价格购买诺基亚的专利许可证,收购金额合计约为71.7亿美元,于2014年4月25日正式完成。

在诺基亚被收购之后,微软做了很多品牌重塑的工作,包括将Lumia品牌更名为微软Lumia。据最新消息显示,微软计划在全球范围将 16000 家原诺基亚零售店改名,脱离诺基亚品牌,由微软品牌替代。

不过,根据微软上周提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件资料显示,微软将会对诺基亚手机业务作资产减记(资产的可收回金额低于其账面价值),这意味着在此项收购案中微软将会惨赔数十亿美元。一年时间过去了,这桩收购案为微软究竟带来了怎样的回报呢?

WP份额低

根据信息技术研究分析机构Garner最新数据显示,在全球智能手机操作系统市场,微软WP份额仅为2.8%。收购之后,华为等其他手机厂商,对于WP的兴趣锐减,市面上WP手机的可选范围更加狭窄。除了市场份额的“存在感不强”,WP的用户以及整个生态圈都受到来自安卓和iOS的排挤。

销量相对低

根据微软2015财年第三财季财报,Lumia 销量达到 860 万,同比增长 18%,但 WP 收入 下降16% ,加上微软为WP 平台做出的努力和付出的代价,Lumia 销量增长18%远远不足够。在SEC文件中,微软自己也坦承:

“2015财年第三季度,手机硬件部门没有实现销量和营收目标,利润率低于预期。”

硬件部门亏损

在SEC文件资料中,微软表示其手机硬件业务一直处于亏损状态。截至3月31日的第一季度相关营收为14亿美元,而相关成本则超出营收400万美元。 也就是说,在不考虑营销和研发成本的情况下,微软每卖一部手机就损失大约12美分。

微软:手机业务需要减记

微软提示投资人需要对手机业务的资产进行减记,并在报告中表示,手机业务未来的现金流将会下滑,手机销售增长幅度也将会下降,这将导致手机业务部门的资产减记,同时,也会给公司盈利带来实质性的影响。

“考虑到最近的表现,手机硬件部门正在面临资产减记的更大可能性。” 

对于微软官方说辞,美国独立行业分析师Ben Thompson进行通俗解读:

“一次相当、相当巨大的资产减记即将到来,可能伴随着季度亏损,这将是一场灾难!”

另外,在财报分析师会议上,微软首席财务官Amy Hood虽然未谈及手机业务资产减记,但表示将会削减该业务部门的成本。

商誉价值过高

在微软的账本中,“诺基亚资产”的商誉价值为54.6亿美元,其他无形资产价值为45.1亿美元。这么高的商誉价值,是因为对诺基亚资产和微软资源之间产生的协同效应预期。不过,微软坦承,这些无形资产的价值,被夸大了。在SEC文件,微软表示:

“对收购的资产和负债的估值,是对基于手机硬件业务长期财务预期的企业价值的反映。在竞争激烈、多变的市场上,我们无法实现预期的目标是可能的。”

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