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CNBC对话投资人:什么事物可以代币化?代币的上限在哪里?

本文作者:Smiletalker 编辑:温晓桦 2017-09-07 11:43
导语:新的代币和公共区块链的兴起意味着长期来看,只要监管问题得到解决,互联网将成为迄今为止最大的“股票”市场。

雷锋网AI金融评论按:CNBC 记者 Eric Jackson 最近对加密货币投资人、连续创业者 Balaji S. Srinivasan 进行了一次专访。他认为,代币化最终意味着每个人都成为投资人,只要所有的监管问题得到解决, 这也意味着从天使到 VC 到 IPO 投资人,所有人都开始购买相同的资产。雷锋网对全文编译如下:

Balaji S. Srinivasan 是 21.co 的 CEO,这家创业公司提出了一个系统,用户可以付费让投资人、或者其他繁忙的人士回复他们的电子邮件,比如你可以付费让硅谷风险投资公司Andreessen Horowitz 的董事会合伙人回复你的邮件。Balaji Srinivasan 拥有斯坦福大学的电气工程专业博士学位,同时也是一位加密货币项目的早期投资人,设计领域包括比特币、以太坊和 Polychain。他经常撰写关于加密货币和代币的文章。

Eric Jackson:你现在就可以在灰色市场上交易私人股票,将区块链应用到私人资产市场有什么特别之处?

Balaji S. Srinivasan:首先,在我看来,把股权来做类比是不完整的。在美国,如果你做区块链或者代币,为了符合法规,你需要有一个实用程序组件,而不仅仅是作为股权的代理。这不是很难,因为通过代币网络你可以做很多有趣的事情。记住这一点是非常重要的:你需要和你的律师合作,确保代币或者基于区块链的一般资产不是股权。

也就是说,相对于现有的二级市场(如房屋)或股票,代币市场发生的规模是空前的。 拥有一大批小二级市场是一回事; 将互联网本身变成市场是另一回事。任何能够上互联网的人都可以购买代币。区块链资产交易平台 shapeshift.io 是一个很好的例子。

所有这些新的代币和公共区块链的兴起意味着长期来看,互联网将成为迄今为止最大的“股票”市场, 只要监管问题得到解决,就像互联网也是最大的图书馆一样。

Jackson:你如何从监管方面看待未来几年的代币?

Srinivasan:第一点是遵守所在司法管辖区的所有法规是非常重要的。从美国的角度来看,美国证券交易委员会明确表示有些形式的代币不是证券。 例如,把自己本身当作一种货币的以太坊,他们以为这个空间的合法创新是可能的。

第二点是这是一种国际现象; 和比特币法规政策一样,我们可能会看到许多不同范例的代币法规在世界各地出现。

Jackson:经常听到的一种说法是,如果美国证券交易委员会如果拒绝加密货币,整个社区将会转移到瑞士等地。你对此有什么看法?

Srinivisan:这不是一个未来的事件,社区已经在其他地区存在并且快速增长。加密货币领域的地理去中心化已经远远超过搜索或者社交网络。许多其他科技行业的主要参与者往往在湾区和西雅图; 加密货币的主要参与者已经遍布世界各地。 例如,以太坊在布鲁克林和柏林拥有两个主要的分部,其总部在瑞士。

Jackson:为什么证券交易委员会不要求代币只能卖给合格的投资者?

Srinivasan:我认为他们的立场是,如果一个代币没有通过荷威标准 (Howey test)的三个分支,那么它可能不是安全的。 显然不是所有有价值的事物都是安全的。 例如,一个房子可以有增值潜力,但你可以(很多人这样做)购买它的使用价值。 一个域名同样可以增值潜力有,但它也不是安全的。 从另一个角度来说,代币在许多方面与API密钥相似,但这也不能确保安全性。将将房屋,域名或API密钥的销售限制在美国3%投资人身上将严重损害美国经济。

Jackson:什么可以代币化、什么不能?

Srinivasan:资产代币化适用于稀缺资产。 今天最适合做代币的东西是纯数字的。 比特币和以太坊是规范的。 Filecoin 和 Tezos 都很有希望。 我认为2017年,鉴于监管的不确定性,在某种程度上,试图将私人资产或股票代币化是令人担忧的。

也就是说,到2025-2030年,我预计会有多个司法管辖区允许几乎任何稀缺资源的代币化,一直到个人代币。 也就是说,像 Upstart.com 一样,你最终可以在个人的代币中占有一席之地,给予他们一整数字的数字货币,以换取智能合约执行在未来的一部分收入。

Jackson:所有代币的上限是什么? 有些人指出,黄金的价值为9万亿美元,有些则指出使用私人价值增值的情况,比如所有房地产投资信托基金的价值都是10%的跌幅 ,其他人指出交易的内在价值(TPV)? 你如何评估不同的代币中哪些是有价值的?

Srinivasan:任何稀缺性资产最终都将被代币化,因为数字化带来的好处和流动性的增加是如此之大。 这意味着现金,股票,债券,商品,房屋,汽车,各种数字商品,都可能代币化。

监管框架可能最终将适应这一点。 只需要少数几个国家允许,而随之而来的创造财富将会变得如此之大,以致其他许多国家也会有一个自由的代币化制度。

Jackson:本周有人发推特,表示今年的 ICO 就像 dot-com 时代的光纤一样, 它有助于稍后建立的空间。 这是一个恰当的类比吗?

Srinivasan:是的,这是Gartner技术成熟度曲线的周期。 几乎每个主要技术都有一个初步的兴趣飙升,然后下降,然后长期成长。网络泡沫是典型的例子,但还有更多。 比特币就经历了至少四个这样的周期。

Jackson:如果目前的热潮像dot-com时代一样,我们正处于在1996年还是1999年?

Srinivasan:很难直接进行对比。 当然,你可以 2017 年的以太坊和 1995 年的 Netscape 进行比较,或者是 2013 年的比特币和 1993 年的 AOL。每一次技术炒作浪潮都会让一大堆聪明人去处理重大问题,甚至在炒作消失之后仍然持续下去。

Jackson:代币化将导致 VC 采取哑铃式投资策略(选取风格差异较大的两类投资产品进行组合)吗?一些 VC 成为超级天使,其他 VC 公司变得更像对冲基金?

Srinivasan:我认为,代币化最终意味着每个人都成为投资人,只要所有的监管问题得到解决, 这也意味着从天使到 VC 到 IPO 投资人,所有人都开始购买相同的资产。类似封装交换将不同的信息(照片,视频,音频,文本)转换成数据包,区块链将不同形式的稀缺资产转变为代币。

Jackson:过去两个月里有很多加密货币对冲基金出现了。你如何评估他们的质量?

Srinivasan:看他们背后的团队,当然还有他们的以往的投资业绩。

Jackson:我们正在走向一个每个企业都有代币的世界吗?

Srinivasan:最终,可能是的。 如果你赞同彭博最近的文章,航空积分里程显然是一个更有利可图的航空公司业务,而不是航运本身。

Jackson:所有加密货币的 fork 都是一种隐蔽的通货膨胀形式吗?

Srinivasan:我认为这更像是一种全新的方式来共同避免通货膨胀,并进行实际的实验。 如果我们可以在2008年 fork 美元,并且在紧急援助美元(BailoutDollars)和财政紧缩美元( AusterityDollars)之间有一个汇率,那么财政紧缩美元的交易可能会更高。 但是我们没法真的知道,因为我们无法在通货膨胀和不通货膨胀的经济之间进行实验比较。

Jackson:我们如何知道今天哪些加密货币公司将成长成为未来的亚马逊呢?

Srinivasan:有优秀创始人和团队的公司。 但是,这通常只是时候回想起来才得到验证,而且是一个必要但不充分的条件,许多优秀的创始人也遭到了巨大的失败。

Via:CNBC,雷锋网编译

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