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微医又又又被传上市,数字医疗业务能撑起60亿美元的估值吗?

本文作者:李雨晨 2020-12-19 16:19
导语:​将拆分后的数字医疗服务业务上市,微医有多大胜算?

微医又又又被传上市了。

雷锋网(公众号:雷锋网)消息,据彭博社报道,数字医疗服务平台微医于近日完成3.5亿美元融资,并计划推进其业务拆分后的数字医疗服务业务板块申请在港上市,分拆上市部分在最新一轮融资前估值超过60亿美元。

报道援引知情人士消息称,该公司将在2021年初,也即农历新年前后递交上市申请。

疫情发生以来,互联网医疗企业相继开展在线问诊等服务,积累了大量C端客户群体,并培养了客户线上“寻医问药”的用户习惯,在减少接触、减轻线下门诊机构压力等多方面发挥了重要作用。随后,国家接连出台重磅政策鼓励互联网医疗的发展。

尤其是今年3月以来,国家医保局、国家卫健委等相关部门出台政策,将互联网诊疗服务纳入医保支付范围,更是为互联网医疗的发展打通了关键一环。

公开信息显示,微医的核心业务覆盖医疗、医药、医检、健保等领域,截至今年10月,微医平台连接全国7600多家医院、25万余名医生,实名注册用户数超2.14亿。

自成立开始,微医就堪称一个融资机器。

2012年1月,创办三年的挂号网(微医集团前身)获得晨兴创投、风和资本2200万美元的A轮融资。

2014年10月,由腾讯领投,复兴资本、晨兴创投、启明创投跟投,挂号网获得1.06亿美元B轮融资,刷新当年的互联网医疗融资纪录。

2015年9月,挂号网再次刷新互联网医疗融资纪录,获得国开金融、腾讯、复星医药共同投出的3.94亿美元C轮融资。

2015年12月,微医与浙江桐乡市政府合作创建国内首家互联网医院——乌镇互联网医院。

2018年5月,微医完成由友邦保险、新创建集团领投的5亿美元战略融资,成为国内医疗健康领域最大规模的Pre-IPO融资,微医的估值达到55亿美元。

在2018年的这轮融资之后,微医董事长廖杰远曾向雷锋网表示,不希望将微医定义为一家互联网医疗企业,而是一个“医疗健康科技平台”,并认为接下来的趋势是科技驱动医疗。

微医又又又被传上市,数字医疗业务能撑起60亿美元的估值吗?

他表示,微医的内核就是“云+HMO”。未来微医将着力推进新型HMO(即“健康管理组织”)和“微医云”这两个板块的建设。

对微医来说,这一轮Pre-IPO融资更大的意义是引入两名重要的外部战略投资者,与友邦保险和新创建集团达成长期战略合作伙伴关系。

在2C的业务上,健康险是HMO的一个部分,微医跟友邦深度合作。在云部分,微医和腾讯深入合作,微医云和腾讯一起共建。

微医疗、微医药、微医保互相协同构成了微医新型HMO。这个服务平台把医疗资源组织起来,把全科、专科的能力串起来,线上、线下的服务体系建起来,从原来浅层的服务逐步深入,形成了一个完整的HMO的服务:

一是医疗供应体系,签约家庭里所有的医疗服务都在该服务体系中完成;二是健康维护和健康保障;三是支付杠杆,比如说大病,用户会获得高额的大病保障和赔付。

“在医疗行业里面,流量几乎没有什么价值,从根本来看要有供应能力,供应能力是这个行业唯一的核心价值。如果企业能够把这三方面(医、药、险)的供应能力建起来,营收和盈利能力一点都不难。”

然而,2018年即准备赴港上市的微医,上市时间却“一推再推”。2018年,平安好医生成功在港交所上市,微医就有意于上市。

2019年年底,微医创始人廖杰远表示,“微医已经做好准备IPO了。”并且还将以A+H的模式上市。

2020年6月9日,有消息称,微医拟以55亿美元估值在三季度赴港IPO。

上市的消息源源不断,但是正如媒体所报道的内容显示,互联网医疗企业盈利模式不清晰,微医将数字医疗服务业务板块单独上市,此举是否真的能撑起一片巨大的“成长性”,还有待验证。

此前,京东健康在港上市时,雷锋网曾写到,尽管三家(阿里健康、平安好医生、京东健康)均拥有千亿市值,政策、市场一片向好。

但是无论是京东健康,还是阿里健康,其宣称的互联网医疗中,线上化程度最高的依旧是医药产品销售,二者的医药和健康产品销售占总收入的比例分别达到87%和84%。京东健康营收近九成来自在线医药销售,在线医疗业务与数字营销服务相加之后的比重不超过5.6%。

早在2015年时,北大人民医院院长王杉教授王杉就对“互联网+医疗服务”这种模式提出过质疑。他表示,任何一个单纯以医疗服务为赢利点的公司,都难以成功。医疗的回报通常需要超长周期,但投资人必然要考虑当期的投资回报率。

而据腾讯网的报道显示,微医将剥离其更敏感的处理个人病历的数据业务,以符合监管要求,计划其医疗健保咨询和制药电子商务业务上市。

后一项(制药电子商务业务)与京东健康、阿里健康等已上市巨头的“核心业务”没有太大差异,而前者(医疗健保咨询)则是我们熟悉的互联网问诊等有前景,但是暂无“钱景”的业务。

据弗若斯特·沙利文预测,中国数字健康市场规模预计将从2019年的2000多亿元增至2030年的4万亿元。9月17日,全球知名市场研究机构CBInsights公布了全球估值最高的10家数字健康公司,上榜的3家中国公司按排名依次是微医(WeDoctor)、水滴公司(WaterDrop)和依图科技(YITU)。

据雷锋网了解,目前,微医旗下拥有30家互联网医院,其中已有18家打通所在地的医保系统,为居民提供在线复诊、慢病管理、送药到家、医保在线支付等服务。

将拆分后的数字医疗服务业务上市,微医有多大胜算?

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